Aktuelle Einschätzung zu Regis Resources NL
17.06.2009 | Siegel, Martin
Regis Resources NL (AUS, Kurs 0,49 A$, MKP 121 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Juniquartal 2008) den Abschluss einer Durchführbarkeitsstudie im Duketon Projekt. Über einen Zeitraum von 5 Jahren ist die Produktion von jährlich 110.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 381 $/oz geplant. Im 1. Produktionsjahr erwartet Regis eine Produktion von 145.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 265 $/oz. Die Investitionskosten werden mit 125,3 Mio. A$ angegeben, so dass 177 $/oz abgeschrieben werden müssen.
Die Entwicklung des Projekts soll nach einer Produktionsentscheidung innerhalb von 12 Monaten möglich sein. Regis erwartet, dass die Anlagen ab dem Septemberquartal aufgebaut werden könnten, so dass ein Produktionsbeginn Ende 2010 möglich werden könnte.
Die Reserven des Projekts belaufen sich aktuell auf 598.000 oz, was eine Lebensdauer von 5,4 Jahren abdeckt. Die Erschließung von Ressourcen im Umfang von 862.000 oz sollen das Projekt verlängern.
Regis hält weitere Goldprojekte und ein Nickelprojekt. Newmont (NA) hält mit 55,8 Mio. Aktien einen Anteil von 23,2% an Regis, der aus dem Verkauf eines Projektanteils resultiert. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 10,2 Mio. A$ (0,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 10,9 Mio. A$ (11,6 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Regis präsentiert sich als australischer Explorationswert mit einem hohen Hebel auf den Goldpreis. Sollte eine jährliche Produktion von 110.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 5,5 zurückfallen. Positiv sind der gewaltige Umfang der Gesamtressourcen von 3,5 Mio. oz, die Qualifikation des Managements und die Beteiligung der Newmont am Aktienkapital. Negativ sind der niedrige Goldgehalt der Ressourcen und die ausstehenden Finanzierungen. Regis ist von weiteren Kapitalerhöhungen abhängig, um das Projekt entwickeln zu können. Regis bleibt eine Kaufempfehlung.
Empfehlung:
Halten, unter 0,49 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,50 A$, Kursziel 2,00 A$. Regis wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 09.08.08 bei 0,165 A$).
© Martin Siegel
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