Silber-Aktien (2)

Auch die heutigen und zukünftigen Silberminen-Betreiber wissen genau, wohin sie gehen müssen, um ihre Chancen in diesem harten Geschäft zu erhöhen. Es ist also nicht verwunderlich, dass der Großteil von sowohl Juniors als auch Produzenten, die primär Silber abbauen wollen, in Mexiko und Peru vertreten ist.

Ich war ziemlich erstaunt, als ich zum ersten Mal sah, wie viele der börsengehandelten Silber-Unternehmen in Mexiko und Peru aktiv sind. Nach dem ich die Geschichte und die Geologie dieser Länder untersucht hatte, machte das aber absolut Sinn. Ich war auch nicht überrascht, dass bis auf einen Wert alle Unternehmen, die es in unseren Report geschafft haben, direkt oder indirekt an mexikanischen oder peruanischen Explorations- oder Minenprojekten beteiligt sind.

Insbesondere Mexiko hat den größten Silberrausch der jüngeren Geschichte erlebt. Dieses Land ist geopolitisch noch sicherer als Peru und seine Minen-Gesetze sind vor allem für ausländische Unternehmen sehr attraktiv. Ich glaube, dass Mexiko in den nächsten paar Jahren Peru als weltweit führenden Silber-Produzenten überholen wird, und das ohne auch nur eine einzige neue Mine zu entdecken.

Das klingt jetzt zwar ein bisschen eigenartig, aber der Grund dafür sind tausende, vormals produzierende Minen, die über den gesamten, quer durch das Land verlaufenden Edelmetallgürtel verstreut sind. Wenn es stimmt, dass ein Drittel alles Silbers, das jemals auf der Welt produziert wurde, aus Mexiko kommt, dann ist diese Idee gar nicht so abwegig.

Die früheren Minenbetreiber haben der neuen Generation von Silberproduzenten bereits viel Arbeit abgenommen. Sie machten Entdeckungen, von denen die neuen Produzenten profitieren können, da die meisten der alten Minen immer noch viel Silber enthalten. Der große Vorteil der heutigen Produzenten ist dabei der Zeitfaktor.

Die meisten Bemühungen des historischen Minengeschäfts in Mexiko galten dem leicht abbaubaren Metall in bodennahen Beständen mit hoher Silber-Vererzung oder den Untertage-Minen in den Besten der Besten Silber-Adern. Es gab anfangs soviel Silber, dass die Minenbetreiber ihre Zeit nicht verschwenden wollten, solange ihnen das Silber nicht direkt zugeflogen kam.

Daher finden Silber-Explorer heute in diesen alten Minen riesige Bestände von Silber-Mineralisierungen, die frühere Betreiber entweder nicht identifiziert oder als nicht hochgradig genug erachtet haben. Mit einer Kombination aus modernen Explorations- und Verarbeitungstechniken und höheren Silberpreisen können heute viele dieser historischen Bestände profitabel abgebaut werden.

Das Beste daran ist, dass diese Bestände in alle Richtungen offen sind. Dadurch gibt es immer wieder Brownfield-Entdeckungen von hochgradigen Silberbeständen, von denen die Spanier vor Jahrhunderten so viel vorfanden, dass sie damit die Hufe ihrer Pferde beschlugen. Silber floss damals durch die Straßen von Mexiko!

Eine erhöhte Produktion aus Mexiko sowie aus anderen großen, Silber-produzierenden Ländern sollte in den nächsten Jahren zu einem erhöhten Silber-Angebot aus der Minenproduktion beitragen. Tatsächlich glauben viele Experten, dass wir 2008 das größte Wachstum der Minenproduktion der letzten 15 Jahre erleben könnten. Auf den ersten Blick spricht dieser Trend nicht für die Fundamentaldaten, aber wir müssen auch die Kehrseite der Medaille betrachten, bevor wir hier irgendwelche Schlüsse ziehen.

Auf der Nachfrageseite wird das industrielle Wachstum weiterhin den Verbrauch bestimmen. Die Nachfrage nach Silber für industrielle Anwendungen steigt weiter und ist für etwa die Hälfte des weltweiten Verbrauchs verantwortlich. Während die wachsende industrielle Nachfrage eine fallende Nachfrage in anderen Bereichen wie Schmuck und Photographie kompensiert, ist es die Investment-Nachfrage, die das erwartete Wachstum des Angebots vermutlich ausgleichen wird.

Gerade die Investment-Nachfrage ist in den letzten Jahren durch die Einführung der Exchange-Traded-Funds stark gestiegen. Obwohl ich immer noch glaube, dass physische Metalle, Gold und Silber im eigenen Besitz, die Grundlage eines Portfolio darstellen sollten, haben die Silber-ETFs wahre Wunder bewirkt, indem sie von Seiten der Mainstream-Investoren mehr Aufmerksamkeit und Interesse für Investments und Spekulationen in Silber geweckt haben.

Der größte Silber-ETF ist der iShares Silver Trust (AMEX-SLV), der im April 2006 eingeführt wurde. Ähnlich wie der berühmte Gold-ETF (NYSE-GLD) ist der SLV darauf ausgelegt, Aktien-Tradern eine Möglichkeit zu bieten, auf den Silberpreis zu setzen. Dabei lagern die Verwalter des SLV physisches Silber, sodass jeder Anteil des SLV vollständig mit physischem Metall hinterlegt ist. Der SLV erlangte rasch Popularität, was für die industriellen Verbraucher natürlich wenig erfreulich war.

In nur zwei Jahren seit seiner Einführung stiegen die Lagerbestände des SLV um über 800%. Bei seinem Börsengang begann dieser ETF mit einer verwalteten Menge an Silber von 21 Millionen Unzen und diese Menge stieg bis Ende desselben Jahres rasch auf 121 Millionen Unzen an. 2007 erhöhte sich der Bestand um fast 48 Millionen Unzen und 2008 sind es bis jetzt schon 42 Millionen Unzen.