Aktuelle Einschätzung zu A1 Minerals Ltd.
13.01.2010 | Siegel, Martin
A1 Minerals Ltd. (AUS, Kurs 0,36 A$, MKP 57,9 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) die planmäßige Fertigstellung der Verarbeitungsanlagen im westaustralischen Brightstar Projekt. Der Beginn der Erdarbeiten erfolgte planmäßig im Dezember, so dass die erste Goldproduktion im Märzquartal 2010 erwartet werden kann. Über einen Zeitraum von 4 Jahren sollen jährlich 36.000 oz Gold bei Nettoproduktionskosten von 540 $/oz gewonnen werden.Auf dieser Basis haben die Reserven eine Lebensdauer von 4,2 Jahren und die Ressourcen eine Lebensdauer von 15,8 Jahren. Gute Bohrergebnisse deuten darauf hin, dass die Lebensdauer eventuell verlängert werden kann.
Neben dem Goldprojekt exploriert A1 Minerals 1 Uran- und 1 Nickelprojekt.
Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 2,6 Mio. A$ (3,3 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,1 Mio. A$ (0,3 Mio. A$) gegenüber. Mit einer Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand zum 30.09.09 auf 5,2 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung:
A1 Minerals präsentiert sich als vielversprechender australischer Explorationswert mit der Aussicht auf eine kleine und profitable Goldproduktion. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen und das Explorationspotential. Problematisch ist die weite Streuung der Erzkörper. Sollte A1 Minerals eine jährliche Produktion von 36.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,0 zurückfallen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,25 auf 0,30 A$ und stufen A1 Minerals nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,36 A$, Kursziel 0,70 A$. A1 Minerals wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 18.09.09 bei 0,22 A$).
© Martin Siegel
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