Aktuelle Einschätzung zu Perseus Mining Ltd.
22.12.2009 | Siegel, Martin
Perseus Mining Ltd. (AUS, Kurs 1,69 A$, MKP 544 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) gute Fortschritte bei der Entwicklung des Ayanfuri Projekts in Ghana. Das Projekt ist auf eine jährliche Produktion von 192.000 oz ausgelegt und soll im Septemberquartal 2011 in Produktion gehen. Auf der Basis dieser Produktionshöhe erreicht die Lebensdauer der Reserven 10,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 16,7 Jahre. Die Nettoproduktionskosten wurden zuletzt mit 494 $/oz angegeben und die Investitionskosten auf 162,7 Mio. A$ (192,3 Mio. A$) geschätzt.
Im Tengrela Projekt in der Elfenbeinküste plant Perseus eine jährliche Produktion von 100.000 oz über einen Zeitraum von 8,3 Jahren bei Nettoproduktionskosten von 452 $/oz. Die Investitionskosten belaufen sich auf 115,7 Mio. A$, so dass 106 $/oz abgeschrieben werden müssten. Aktuelle Bohrergebnisse erbrachten Goldgehalte von bis zu 65,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 20 Metern.
Am 30.06.09 (30.12.08) stand einem Cashbestand von 79,9 Mio. A$ (3,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 13,1 Mio. A$ (6,1 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Perseus präsentiert sich als solider Explorationswert mit guten Aussichten auf eine erfolgreiche Produktionsaufnahme. Sollte eine jährliche Produktion von 300.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 9,1 einstellen. Allerdings muß die weitere Finanzierung der Minen noch berücksichtigt werden. Positiv sind die bisherigen Explorationserfolge. Negativ ist die lange Vorlaufzeit. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 1,20 auf 1,50 A$ und stufen Perseus nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 1,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,69 A$, Kursziel 3,00 A$. Perseus wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 14.09.09 bei 1,15 A$.
© Martin Siegel
www.goldhotline.de
Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.