Aktuelle Einschätzung zu Adamus Resources Ltd.
16.12.2009 | Siegel, Martin
Adamus Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,43 A$, MKP 120 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) weitere Fortschritte bei der Entwicklung des Southern Ashanti Goldprojekts in Ghana. Adamus hält einen Anteil von 90% des Projekts und plant eine jährliche Produktion von 90.000 oz (Adamus Anteil) über einen Zeitraum von 10 Jahren. Die Nettoproduktionskosten werden für die ersten beiden Jahre auf 400 $/oz und für das Minenleben auf durchschnittlich 489 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten werden mit 123 Mio A$ veranschlagt. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 10,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,5 Jahre.
Die Finanzierung des Projekts konnte im Septemberquartal 2009 erfolgreich und planmäßig abgeschlossen werden. Die Produktion soll im Märzquartal 2011 gestartet werden.
In der Umgebung des Projekts hält Adamus vielversprechende Explorationsgebiete, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten.
Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 4,4 Mio. A$ (1,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 5,0 Mio. A$ (1,9 Mio. A$) gegenüber. Durch eine umfangreiche Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand zum 30.09.09 auf 38,6 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung:
Adamus präsentiert sich als fair bewerteter australischer Explorationswert. Sollte Adamus eine jährliche Produktion von 90.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 6,7 zurückfallen. Positiv sind das verbleibende Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Adamus eignet sich als Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,45 auf 0,50 A$. Adamus bleibt eine Kaufposition.
Empfehlung:
Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,43 A$, Kursziel 1,30 A$. Adamus wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 09.09.09 bei 0,38 A$).
© Martin Siegel
www.goldhotline.de
Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.