Aktuelle Einschätzung zu Newcrest Mining Ltd.
19.08.2009 | Siegel, Martin
Newcrest Mining Ltd. (AUS, Kurs 28,80 A$, MKP 14.113 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) einen Anstieg der Goldproduktion um 9% auf 397.826 oz, was einer Jahresrate von etwa 1,6 Mio. oz entspricht. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte die Produktion 1,63 Mio. oz und lag damit am unteren Ende der von 1,8 auf 1,63 bis 1,70 Mio. oz reduzierten Planung. Die Kupferproduktion konnte um 1% auf 23.659 t (23.436 t) gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 366 $/oz (344 $/oz) und einem Verkaufspreis von 941 $/oz (901 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 557 auf 575 $/oz weiter gesteigert werden.
Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte der operative Gewinn 409,7 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 34,5 entspricht. Ohne die Belastungen aus Vorwärtsverkäufen hätte der Gewinn bei 761,7 Mio. A$ gelegen, was einem KGV von 18,5 entsprechen würde.
Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,6 Mio. oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 26,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 50,0 Jahre, so daß weiteres Wachstumspotential besteht. Die Dividende von 0,15 A$ entspricht einer Rendite von 0,5%. Newcrest wird nicht mehr durch Vorwärtsverkäufe belastet.
Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 366,4 Mio. A$ (170,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,3 Mrd. A$ (1,8 Mrd. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Newcrest präsentiert sich nach dem Abbau der Vorwärtsverkäufe mit einer profitablen jährlichen Goldproduktion von etwa 1,6 Mio oz als australischer Marktführer. Positiv sind die solide Gewinnspanne sowie die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Durch den Kursrückgang wurde Newcrest zu einer Kaufposition.
Empfehlung:
Halten, unter 30,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 28,80 A$, Kursziel 43,00 A$. Newcrest wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 09.06.09 bei 31,65 A$).
© Martin Siegel
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