Aktuelle Einschätzung zu Ramelius Resources Ltd.

Ramelius Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,60 A$, MKP 126 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) aus der australischen Wattle Dam Untertagemine eine Goldproduktion von 7.443 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht.

Bei Nettoproduktionskosten von 176 $/oz und einem Verkaufspreis von 879 $/oz konnte Ramelius eine Bruttogewinnspanne von 703 $/oz erzielen. Wegen der kurzen Lebensdauer der Reserven von 2,2 Jahren müssen jedoch erhebliche Investitionskosten abgeschrieben werden, so dass nur ein kleiner Nettogewinn übrig geblieben sein dürfte. Mit dem Abbau hochgradiger Untertageerze ab dem Dezemberquartal 2009 erwartet Ramelius hohe Einnahmen.

Ramelius berichtet auch im Juniquartal wieder über spektakuläre Explorationsergebnisse, weist aber weiterhin nur Ressourcen über 70.000 oz aus. Neben der Wattle Dam Mine betreibt Ramelius eine Vielzahl von Explorationsprojekten, in denen teilweise bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalten nachgewiesen werden konnten.

Am 31.12.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 6,1 Mio. A$ (4,4 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,7 Mio. A$ (5,9 Mio. A$) gegenüber.


Beurteilung:

Ramelius präsentiert sich als profitabler australischer Goldproduzent, dessen Angaben über die Höhe der Reserven und Ressourcen ungenügend sind. Die hauptsächliche Phantasie besteht darin, dass nach dem hochprofitablen Abbau der 70.000 oz Ressourcen die Produktion durch weitere Goldfunde bestätigt wird. Sollte Ramelius bei dem Abbau der 70.000 oz eine Gewinnspanne von 500 A$/oz umsetzen können, würde der Cashbestand um 35 Mio. A$ ansteigen. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe, die positiven Explorationsergebnisse und die niedrige Kreditbelastung. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,95 auf 0,50 A$ und unser Kursziel von 1,50 auf 1,00 A$ und stufen Ramelius als Halteposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,60 A$, Kursziel 1,00 A$. Ramelius wird mit geringen Umsätzen in München gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 27.08.08 bei 0,65 A$.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.