Aktuelle Einschätzung zu Andean Resources Ltd.
02.10.2008 | Siegel, Martin
Andean Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,925 A$, MKP 360 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) die Ausweitung der Ressourcen auf 1,6 Mio. oz Gold und 18,8 Mio. oz Silber (ohne inferred resources). Dabei enthält der Eureka Erzkörper eine Ressource von 1,0 Mio. oz Gold bei einem Goldgehalte von 12,9 g/t und einem Silbergehalt von 235 g/t, was einem Goldäquivalent von 16,8 g/t entspricht. Die Vor-Durchführbarkeitsstudie soll planmäßig im September 2008 abgeschlossen werden. Die Durchführbarkeitsstudie soll im Juni 2009 fertiggestellt werden, so daß mit den Bau der Verarbeitungsanlagen bereits im September 2009 begonnen werden kann. Andean macht bislang keine Angaben über die angestrebte Produktionshöhe.
Wegen der hohen Goldgehalte erwartet Andean aber nur Nettoproduktionskosten von etwa 200 $/oz. Sollte eine jährliche Produktion von 200.000 oz mit einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 6,0 zurückfallen.
Am 30.06.08 stand einem Cashbestand von 37,7 Mio. A$ (11,5 Mio. A$ ) eine gesamte Kreditbelastung von 6,5 Mio. A$ (5,0 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Andean präsentiert sich als erfolgreicher australischer Explorationswert. Nach der erfolgreichen Exploration könnte längerfristig eine jährliche Produktion von 200.000 oz angestrebt werden. Zu bedenken sind die lange Vorlaufzeit von etwa 2 Jahren und die ausstehenden Finanzierungen.
Positiv sind die erwarteten niedrigen Produktionskosten und das verbleibende Explorationspotential. Durch den Kursrückgang wurde Andean zu einer Kaufposition. Wir erhöhen unser Kursziel von 2,20 auf 3,00 A$.
Empfehlung:
Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,925 A$, Kursziel 3,00 A$. Andean wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 27.03.08 bei 1,79 A$).
© Martin Siegel
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