Aktuelle Einschätzung zu Navigator Resources Ltd.

Navigator Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,19 A$, MKP 26,8 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) erneut gute Bohrergebnisse aus dem australischen Leonora Projekt. Über eine Bohrkernlänge von 9 Metern konnte ein Goldgehalt von 53,0 g/t festgestellt werden.

Die Durchführbarkeitsstudie für das Projekt soll im Septemberquartal 2008 fertiggestellt werden. Bislang konnte eine Ressource von 580.000 oz (ohne inferred resources) bei einem Goldgehalt von 2,1 g/t bestätigt werden. Navigator erwartet in der Durchführbarkeitsstudie eine Reserve von 400.000 bis 500.000 oz ausweisen zu können und strebt eine jährliche Produktion von 100.000 oz bereits bis Ende 2009 an.

Auf dem aktuellen Stand der Erschließung muß allerdings mit einer Vorlaufzeit von über 2 Jahren bis zum Produktionsbeginn gerechnet werden. Navigator hält einen Anteil von 30% am Eastman Zink- und Kupferprojekt mit einer Ressource von 16.000 t Zink (Navigator Anteil).

Im Cummings Seltene Erden/Uranprojekt konnte Navigator eine Ressource von 69.245 t Seltene Erden nachweisen. Ob ein profitabler Abbau möglich ist, kann derzeit nicht prognostiziert werden. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 11,8 Mio. A$ (3,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,0 Mio. A$ (0,8 Mio. A$) gegenüber. Zum 30.06.08 fiel der Cashbestand auf 6,6 Mio. A$ zurück.


Beurteilung:

Navigator präsentiert sich als solider australischer Explorationswert. Positiv sind die bisherigen Erfolge, die aktuellen guten Bohrergebnisse und das Explorationspotential. Sollte Navigator eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 1,3 zurückfallen. Problematisch sind die Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die erforderlichen Finanzierungen des Projekts. Navigator bleibt eine Kaufposition.


Empfehlung:

Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,19 A$, Kursziel 1,70 A$. Navigator wird umsatzlos in Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 23.06.08 bei 0,335 A$).


© Martin Siegel
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