Aktuelle Einschätzung zu Peak Gold Ltd.
06.12.2007 | Siegel, Martin
Peak Gold Ltd. (IK) (NA, MKP 452 A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 53.900 oz, was einer Jahresrate von etwa 220.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt.Peak betreibt die Amapari Mine in Brasilien, in der 22.200 oz bei Nettoproduktionskosten von 491 $/oz gewonnen wurden. Die australische Peak Mine steuerte 32.700 oz bei Nettoproduktionskosten von 176 $/oz bei. Die niedrigen Produktionskosten der Peak Mine resultieren aus der Produktion von 880 t Kupfer als Beiprodukt. Bei Nettoproduktionskosten von 303 $/oz und einem Verkaufspreis von 697 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 394 $/oz.
Der operative Gewinn lag nach extrem hohen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben bei 3,4 A$ oder 52 $/oz, was einem aktuellen KGV von 32,0 entspricht. Die Goldreserven der Amapari Mine liegen bei 302.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 3,4 Jahren abdeckt. Die Goldreserven der Peak Mine erreichen eine Lebensdauer von 2,6 Jahren. In beiden Minen besteht erhebliches Explorationspotential.
Am 30.09.07 stand einem Cashbestand von 92,5 A$ eine Kreditbelastung von 95,5 A$ gegenüber. Durch eine Kapitalerhöhung konnten am 28.11.07 weitere 133,0 A$ aufgenommen werden, die wahrscheinlich zum Kauf von Projekten oder für eine Übernahme eingesetzt werden sollen.
Beurteilung:
Peak Gold präsentiert sich als mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent mit einer bislang enttäuschenden Gewinnentwicklung. Problematisch ist auch die kurze Lebensdauer der Reserven. Positiv sind das Explorationspotential und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Sollte Peak eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 10,3 zurückfallen. Wir stufen Peak als Halteposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 0,40 C$ kaufen, aktueller Kurs 0,52 C$, Kursziel 0,75 C$. Peak Gold wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt.
© Martin Siegel
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