Aktuelle Markteinschätzung zu Yukon-Nevada Gold Corp.

Yukon-Nevada Gold Corp. (IK) (früher: Queenstake) (NA, MKP 339 A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) aus der Jerritt Canyon Mine einen weiteren Rückgang der Goldproduktion auf 34.636 oz (43.781 oz), was einer Jahresrate von etwa 140.000 oz (175.000 oz) entspricht.

Frühere Produktionsziele von über 250.000 oz werden damit weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 354 $/oz (643 $/oz) und einem Verkaufspreis von 570 $/oz (607 $/oz) konnte auf operativer Ebene ein Gewinn von 216 $/oz erzielt werden. Nach Abschreibungen, Verwaltungs- und Explorationsausgaben verblieb noch ein Gewinn von 0,7 A$ oder 16 $/oz.

Nach vielen Verlustjahren hat Yukon-Nevada den Turnaround damit geschafft. Bei einer jährlichen Produktion von 140.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 10,6 Jahre. Neben der Jerritt Canyon Mine verfügt Yukon-Nevada über mehrere Explorationsprojekte, in denen bereit ökonomisch abbaubare Goldgehalte nachgewiesen werden konnten.

Yukon-Nevada macht keine Angaben über Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 30.06.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 80,5 A$ (7,4 A$) eine gesamte Kreditbelastung von 83,0 A$ (80,9 A$) gegenüber.


Beurteilung:

Queenstake präsentiert sich mit einer Produktion von etwa 140.000 oz als mittelgroßer US-Goldproduzent, der nach einem Managementwechsel davor steht, den Turnaround zu schaffen. Problematisch sind die weiterhin schwache Gewinnentwicklung und die Belastungen aus Vorwärtsverkäufen. Sollte Yukon-Nevada eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 12,1 zurückfallen.

Positiv sind die Explorationsmöglichkeiten und die niedrige Kreditbelastung. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 2,00 auf 1,40 C$ und unser Kursziel von 4,00 auf 2,80 C$ und stufen Yukon-Nevada als Halteposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 1,40 C$ kaufen, aktueller Kurs 1,70 C$, Kursziel 2,80 C$. Yukon-Nevada wird mit relativ großen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de








Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.