Aktuelle Einschätzung zu Zimbabwe Platinum Mines Ltd.

Zimbabwe Platinum Mines Ltd. (AUS, MKP 1.485 A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) einen leichten Anstieg der Produktion aus dem Ngezi Projekt auf 35.053 oz Platingruppenmetalle (Zimplats Anteil), was einer Jahresrate von etwa 140.000 oz entspricht. Die Produktion verteilt sich auf etwa 50% Platin, 40% Palladium, 6% Gold und 4% Rhodium. Zusätzlich konnten geringe Mengen Zink und Kupfer gewonnen werden. Zimplats hält einen Anteil von 70% des Projekts. Die übrigen 30% hält Impala Platinum (SA), die mit einem Aktienanteil von 86,9% Zimplats kontrolliert.

Bei Nettoproduktionskosten von 493 $/oz (502 $/oz) $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.186 $/oz (1.088 $/oz) stieg die Bruttogewinnspanne weiter von 586 auf 693 $/oz an. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006/07 stieg der operative Gewinn auf 68,1 A$, was einem aktuellen KGV von 10,9 entspricht. Zimbabwe Platinum verfügt über nahezu unbegrenzte Reserven und Ressourcen. Eine Verdoppelung der Produktion wird bis 2010 angestrebt.

Auf der Basis dieser Produktionshöhe erreicht die Lebensdauer der Reserven 41,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 400 Jahre, so daß praktisch unbegrenztes Expansionspotential zur Verfügung steht. Am 31.12.06 (30.06.06) stand einem Cashbestand von 76,7 A$ (71,4 A$) eine gesamte Kreditbelastung von 77,2 A$ (85,3 A$) gegenüber.


Beurteilung:

Bei einer weiterhin erfolgreichen Entwicklung beinhaltet das Ngezi Projekt hervorragende Gewinn- und Wachstumsmöglichkeiten. Positiv sind die praktisch unbegrenzten Reserven und Ressourcen. Negativ ist vor allem die unsichere politische Entwicklung in Simbabwe. Nachdem Impala 86,9% der Aktien übernehmen konnte, ist ein weiteres Übernahmeangebot an die ausstehenden Aktionäre möglich, aber nicht notwendig. Zimplats konnte über unserem Kursziel von 15,00 A$ verkauft werden. Je nach politischer Einschätzung der Situation in Simbabwe kann Zimplats unter 10,00 A$ wieder zurückgekauft werden.


Empfehlung:

Halten, aktueller Kurs 13,80 A$, Kursziel 15,00 A$. Zimbabwe Platinum wird nicht in Deutschland gehandelt.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






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