Aktuelle Einschätzung zu Detour Gold Corp.
30.11.2011 | Siegel, Martin
Detour Gold Corp. (NA, Kurs 27,45 C$, MKP 2.722 Mio. $) meldet für das Septemberquartal Fortschritte bei der Entwicklung des Detour Lake Projekts, das seit dem November 2010 entwickelt wird. Die Verarbeitungsanlagen sind zu 40% erstellt und der Produktionsbeginn wird unverändert mit dem Märzquartal 2011 angegeben. Die Schätzung für die Investitionskosten wurde von 1,28 auf 1,45 Mrd. $ angehoben, wovon bereits 547 Mio. $ ausgegeben wurden. Derzeit verfügt Detour über einen Cashbestand von 950 Mio. $ und geht davon aus, das Projekt ohne weitere Kapitalerhöhung in Produktion bringen zu können. Die Durchführbarkeitsstudie sieht eine jährliche Produktion von 650.000 oz über einen Produktionszeitraum von 16 Jahren vor.
Die Nettoproduktionskosten werden auf 454 $/oz geschätzt. Auf der Basis der angestrebten Produktionshöhe von jährlich 650.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 17,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 24,8 Jahre. Am 30.09.11 stand einem Cashbestand von 859,8 Mio. $ eine Kreditbelastung von 625,7 Mio. $ gegenüber.
Beurteilung:
Detour präsentiert sich als solider Explorationswert, der auf dem Weg ist, eines der größten nordamerikanischen Goldprojekte erfolgreich in Produktion zu bringen. Positiv sind die umfangreichen Reserven und Ressourcen und die niedrigen geplanten Produktionskosten.
Negativ sind die Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die Kostenüberschreitungen, die eine nochmalige Kapitalerhöhung vor der Produktionsaufnahme wahrscheinlich machen. Sollte Detour bei einer jährlichen Produktion von 650.000 oz eine Gewinnspanne von 500 $/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,4 zurückfallen.
© Martin Siegel
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