Aktuelle Einschätzung zu OceanaGold Corp.
25.08.2010 | Siegel, Martin
OceanaGold Corp. (AUS, Kurs 3,30 A$, MKP 730 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) einen Rückgang der Goldproduktion auf 67.541 oz, was einer Jahresrate von etwa 270.000 oz entspricht und am unteren Rand der angestrebten Produktion von 270.000 bis 290.000 oz für 2010 liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 564 $/oz (485 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.191 $/oz (927 4/oz) stieg die Bruttogewinnspanne von 442 auf 749 $/oz deutlich an. Der Anstieg ist vor allem auf den Wegfall der Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2010 verzeichnete Oceana einen operativen Gewinn von 18,6 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 9,8 entspricht.
Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,4 Jahre (6,5 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen bei 10,5 Jahre (ohne inferred resources). Zusätzlich verfügt Oceana im philippinischen Didipio Projekt über 1,65 Mio. oz Goldreserven. Die Entwicklung des Didipio Projekts wurde im Mai 2008 wegen gestiegener Investitionskosten und dem fallenden Kupferpreis gestoppt.
Die Vorwärtsverkäufe wurden komplett geschlossen. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 46,6 Mio. A$ (45,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 303,3 Mio. A$ (434,6 Mio. A$) gegenüber.
Zusammenfassung:
Oceana präsentiert sich mit einer jährlichen Produktion von etwa 270.000 oz als größter Goldproduzent Neuseelands. Durch die Glattstellung der Vorwärtsverkäufe hat Oceana die Gewinnfähigkeit dramatisch verbessert. Positiv sind die stabile Produktion, die Substanz aus dem Didipio Projekt und die sinkende Kreditbelastung. Negativ sind die hohen Abschreibungen. Oceana ist eine der größten Positionen im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (vgl. www.goldhotline.de).
© Martin Siegel
www.goldhotline.de
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